Pour les économies qui entretiennent un lien monétaire étroit avec l’Europe, la question est particulièrement intéressante. C’est notamment le cas de la zone CEMAC, où le FCFA est arrimé à l’euro à une parité fixe de 1 euro pour 655,957 FCFA. Si l’euro entre progressivement dans l’ère numérique, ce ne sont donc pas seulement les moyens de paiement européens qui pourraient évoluer. Ce sont potentiellement les infrastructures permettant de faire circuler la valeur entre l’Europe et l’Afrique centrale.

L’euro numérique ne serait que le début

La Banque centrale européenne travaille depuis plusieurs années sur un euro numérique. Son ambition est relativement simple à comprendre : permettre aux citoyens européens de disposer d’une forme numérique de monnaie de banque centrale utilisable pour leurs paiements du quotidien.

L’enjeu est toutefois beaucoup plus grand que le simple remplacement des billets par une application mobile.

L’euro numérique pourrait coexister avec une autre catégorie d’acteurs qui connaît déjà une croissance spectaculaire : les stablecoins privés. Ces jetons, généralement adossés à une monnaie officielle comme le dollar ou l’euro, peuvent circuler sur des réseaux blockchain et être transférés quasiment instantanément, sans nécessairement passer par les infrastructures bancaires traditionnelles.

C’est précisément cette coexistence qui inquiète Erald Ghoos, CEO d’OKX Europe. Dans une récente interview accordée à Cryptoast, le dirigeant estime qu’un euro numérique peut parfaitement cohabiter avec les stablecoins privés. Ce qui lui paraît beaucoup plus problématique serait la constitution d’un monopole public sur la monnaie numérique.

Le débat est important, car il pose une question qui dépasse largement la technologie : qui contrôlera les infrastructures monétaires de demain ?

La banque centrale fournira-t-elle uniquement la monnaie ? Les banques fourniront-elles les comptes ? Les entreprises privées construiront-elles les wallets et les réseaux de paiement ? Ou les stablecoins finiront-ils par devenir eux-mêmes des infrastructures monétaires mondiales ?

La réponse pourrait être : un peu tout cela à la fois.

MiCA montre déjà comment cette bataille fonctionne

L’Europe a déjà commencé à répondre à cette question avec le règlement MiCA. Le texte ne cherche pas simplement à interdire les stablecoins. Il établit un cadre réglementaire qui détermine quels émetteurs peuvent proposer leurs actifs sur le marché européen et dans quelles conditions.

L’exemple de Tether est particulièrement révélateur. L’USDT reste le stablecoin dominant à l’échelle mondiale, mais son absence de conformité au cadre européen a profondément modifié sa disponibilité sur les plateformes réglementées de l’Union européenne.

OKX Europe a ainsi dû retirer l’USDT de son offre de trading pour les utilisateurs européens. Plus récemment, la plateforme a mis en place une possibilité de conversion à sens unique : un utilisateur peut déposer des USDT puis les convertir en un stablecoin conforme, notamment l’USDC, sans pouvoir effectuer l’opération inverse.

Ce détail est loin d’être anecdotique.

Il montre que la réglementation européenne ne fait pas nécessairement disparaître l’usage des stablecoins. Elle peut plutôt réorienter les flux vers certains stablecoins considérés comme compatibles avec le nouveau cadre réglementaire.

Autrement dit, les autorités ne contrôlent pas forcément uniquement la monnaie. Elles peuvent aussi influencer les rails sur lesquels cette monnaie circule.

Et c’est ici que le sujet devient particulièrement intéressant pour l’Afrique centrale.

Le FCFA se trouve déjà de l’autre côté du pont

Le FCFA de la CEMAC n’est pas une monnaie isolée du système monétaire européen. Sa valeur est liée à l’euro par une parité fixe.

Cela signifie que l’évolution de l’euro constitue mécaniquement un sujet important pour l’économie monétaire camerounaise et, plus largement, pour les pays utilisant le franc CFA d’Afrique centrale.

Jusqu’à présent, cette relation s’exprime essentiellement à travers le système bancaire traditionnel. Les transferts entre l’Europe et le Cameroun passent par des banques, des établissements de paiement, des opérateurs de transfert de fonds et, de plus en plus, des fintechs.

Mais imaginez maintenant que l’euro lui-même puisse circuler nativement dans des infrastructures numériques beaucoup plus ouvertes.

C’est là que l’apparition simultanée de l’euro numérique et des stablecoins en euros pourrait devenir intéressante.

L’enjeu ne serait pas nécessairement que les Camerounais abandonnent le FCFA au profit de l’euro numérique. Ce scénario serait beaucoup trop simpliste.

L’enjeu pourrait être tout autre : l’euro pourrait devenir un nouveau rail numérique permettant de faire circuler plus facilement la valeur jusqu’à la zone FCFA.

Une nouvelle génération de transferts internationaux

Prenons un cas très concret.

Un Camerounais vivant en France souhaite envoyer de l’argent à sa famille au Cameroun. Aujourd’hui, la chaîne peut être relativement longue : paiement en euros, traitement par un opérateur, conversion, compensation, transfert vers un partenaire local, puis crédit du bénéficiaire en FCFA.

Avec des infrastructures basées sur les stablecoins, une partie de cette chaîne peut déjà être simplifiée.

L’expéditeur peut payer en euros. Un intermédiaire peut convertir cette valeur en stablecoin. Le jeton peut ensuite être transféré quasiment instantanément vers une infrastructure financière située dans un autre pays. Le bénéficiaire final reçoit, lui, des FCFA sur son compte bancaire ou son portefeuille Mobile Money.

La monnaie utilisée pour le règlement international et la monnaie utilisée par le bénéficiaire n’ont donc pas besoin d’être les mêmes.

C’est un point essentiel.

Le stablecoin n’a pas nécessairement besoin de remplacer le FCFA pour être utile au Cameroun.

Il peut simplement devenir le rail permettant de transporter la valeur jusqu’au moment où celle-ci est convertie en FCFA.

C’est une distinction fondamentale entre la monnaie et l’infrastructure monétaire.

Et si l’euro numérique accélère cette transformation ?

L’arrivée de l’euro numérique pourrait renforcer cette tendance, même si son objectif premier reste domestique.

Car une fois qu’une monnaie officielle possède une représentation numérique standardisée, la frontière entre paiement, transfert et règlement devient beaucoup plus poreuse.

Le secteur privé pourrait parallèlement développer des stablecoins en euros destinés à des usages différents : échanges internationaux, paiements entre entreprises, règlement d’actifs numériques, transferts instantanés ou intégration dans des applications financières.

L’Europe pourrait donc se retrouver avec plusieurs formes de représentation numérique de l’euro.

D’un côté, la monnaie numérique de banque centrale.

De l’autre, des stablecoins privés émis dans un cadre réglementaire.

Et autour de ces monnaies, tout un écosystème de wallets, d’applications, de fintechs et de réseaux blockchain.

C’est exactement la raison pour laquelle la déclaration d’Erald Ghoos mérite d’être regardée au-delà du seul marché européen.

La véritable bataille ne sera peut-être pas de savoir quelle monnaie numérique gagne.

Elle pourrait être de savoir quelle infrastructure devient la plus utilisée pour déplacer la valeur.

Le paradoxe européen

Il existe ici un paradoxe assez fascinant.

L’Europe cherche à renforcer sa souveraineté monétaire en développant un euro numérique. Elle souhaite notamment disposer d’une infrastructure européenne de paiement qui ne dépende pas entièrement d’acteurs étrangers.

Mais les stablecoins en euros pourraient simultanément donner à la monnaie européenne une caractéristique qu’elle possède beaucoup moins aujourd’hui : la capacité à circuler nativement sur les réseaux blockchain mondiaux.

Un euro tokenisé peut être envoyé à n’importe quelle heure, intégré dans un programme informatique, utilisé dans une application financière ou transféré entre deux portefeuilles numériques sans reproduire exactement le fonctionnement d’un virement bancaire traditionnel.

L’euro pourrait ainsi devenir plus facilement une monnaie numérique internationale, même si l’euro numérique de la BCE lui-même n’a pas été conçu comme un instrument destiné à remplacer les réseaux de paiement internationaux.

Et cette évolution pourrait avoir des conséquences pour les pays dont la monnaie est déjà liée à l’euro.

Le FCFA pourrait profiter de cette évolution

Il serait tentant de considérer cette transformation comme une menace pour le FCFA.

Ce serait pourtant aller trop vite.

Le FCFA pourrait au contraire bénéficier de la création de nouveaux rails numériques connectés à l’euro.

Le principe est assez simple : l’euro reste l’ancre, le FCFA reste la monnaie locale, et le stablecoin devient éventuellement l’infrastructure de règlement entre les deux écosystèmes.

Cela pourrait rendre les transferts internationaux plus rapides, moins coûteux et plus automatisables.

C’est précisément là que les fintechs africaines ont une carte à jouer.

Elles n’ont pas forcément besoin de créer une nouvelle monnaie. Elles peuvent construire les infrastructures permettant de connecter les monnaies existantes.

Un Camerounais peut continuer à recevoir des FCFA. Une entreprise camerounaise peut continuer à tenir sa comptabilité en FCFA. Un commerçant peut continuer à accepter le Mobile Money.

Mais derrière cette apparente simplicité, la compensation internationale pourrait être effectuée avec des actifs numériques.

La révolution ne serait alors pas visible dans le portefeuille du consommateur.

Elle se produirait dans les tuyaux.

La véritable question : qui contrôlera ces tuyaux ?

C’est probablement ici que le débat sur le monopole évoqué par le CEO d’OKX prend toute son importance.

Si les monnaies numériques publiques deviennent dominantes, les banques centrales pourraient conserver une influence majeure sur l’infrastructure monétaire.

Si les stablecoins privés prennent davantage d’importance, le secteur privé pourrait contrôler une partie croissante des rails de paiement.

Et si les deux modèles coexistent, comme le souhaite Erald Ghoos, le système financier pourrait devenir beaucoup plus hybride.

C’est probablement le scénario le plus intéressant.

La banque centrale émet la monnaie. Les banques la distribuent. Les fintechs construisent les interfaces. Les blockchains assurent certains règlements. Les stablecoins permettent de transporter la valeur. Et les monnaies locales restent utilisées par les populations.

Dans ce modèle, le consommateur ne sait même plus nécessairement quel réseau a transporté son argent.

Il sait simplement qu’il a envoyé 100 000 FCFA et que son destinataire a reçu 100 000 FCFA.

De l’euro au FCFA : le prochain grand chantier

La question de l’euro numérique ne devrait donc pas être analysée uniquement sous l’angle de la concurrence entre la BCE et les entreprises crypto.

Elle annonce potentiellement une transformation beaucoup plus profonde : la dissociation progressive entre la monnaie que l’on utilise et l’infrastructure qui la transporte.

C’est déjà ce que les stablecoins commencent à démontrer.

Et pour la zone CEMAC, cette évolution est particulièrement intéressante. Parce que le FCFA est déjà arrimé à l’euro, la numérisation de l’économie européenne pourrait créer de nouveaux ponts entre les deux espaces monétaires.

La question n’est donc pas de savoir si le FCFA sera remplacé par un stablecoin en euros.

Elle est de savoir si, demain, un FCFA pourra être envoyé à travers une infrastructure qui n’aura plus grand-chose à voir avec les réseaux bancaires traditionnels.

C’est une nuance considérable.

La prochaine révolution monétaire ne consistera peut-être pas à changer de monnaie.

Elle pourrait simplement consister à changer les rails sur lesquels cette monnaie circule.

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Pourtant, un actif refuse de céder à la panique : Bitcoin.

Vendredi matin, la première cryptomonnaie évoluait encore autour de 65 400 dollars, en repli limité sur vingt-quatre heures. Une stabilité qui contraste avec la violence des mouvements observés sur les grandes valeurs technologiques américaines.

Ce n’est peut-être qu’un épisode passager. Mais il soulève une question de plus en plus importante : Bitcoin est-il en train de s’émanciper progressivement de Wall Street ?

La facture de l’intelligence artificielle commence à inquiéter

La chute des marchés américains ne s’explique pas par une récession soudaine ni par une crise bancaire. Elle provient d’un doute beaucoup plus spécifique : celui du coût colossal de la course à l’intelligence artificielle.

Alphabet a surpris les investisseurs en publiant un flux de trésorerie disponible négatif, conséquence directe de dépenses massives destinées à développer ses infrastructures d’IA. Le groupe prévoit désormais plus de 200 milliards de dollars d’investissements en 2026.

Tesla, de son côté, a également déçu avec des résultats inférieurs aux attentes.

Depuis deux ans, les marchés acceptaient volontiers que les géants de la technologie brûlent des montagnes de cash au nom de l’intelligence artificielle. Mais cette confiance n’est plus inconditionnelle. Les investisseurs commencent à se demander quand ces investissements produiront réellement des bénéfices.

Autrement dit, le marché ne remet pas en cause l’IA. Il remet en cause son prix.

Le pétrole complique encore la situation

Comme si cela ne suffisait pas, la hausse brutale du pétrole ajoute une nouvelle source d’inquiétude.

Avec un Brent au-dessus des 100 dollars, les marchés anticipent une inflation plus persistante. Une énergie plus chère signifie des coûts de production plus élevés, une consommation sous pression et, surtout, davantage de raisons pour les banques centrales de maintenir des taux d’intérêt élevés.

Cette combinaison est habituellement défavorable aux actifs risqués.

Les actions ont immédiatement réagi.

Bitcoin, beaucoup moins.

Une résistance qui intrigue

Depuis plusieurs années, Bitcoin évolue souvent dans le même sens que le Nasdaq. Lorsque les valeurs technologiques montent, le BTC suit. Lorsqu’elles corrigent, il recule généralement lui aussi.

Cette corrélation a conduit de nombreux observateurs à considérer Bitcoin comme une simple valeur technologique plus volatile.

Pourtant, la séance de vendredi raconte une histoire légèrement différente.

Alors que les « Magnificent Seven » subissaient leur pire décrochage depuis plus d’un an, Bitcoin limitait ses pertes.

Il est évidemment trop tôt pour parler de découplage. Une seule séance ne suffit pas à inverser plusieurs années de corrélation.

Mais le signal mérite d’être observé.

Pourquoi Bitcoin résiste-t-il ?

Aucune explication unique ne s’impose, mais plusieurs facteurs peuvent éclairer cette résilience.

Le premier est la présence des ETF Bitcoin au comptant. Contrairement aux cycles précédents, une partie importante de la demande provient désormais d’investisseurs institutionnels qui achètent dans une logique de long terme et réagissent moins violemment aux mouvements quotidiens des marchés.

Le deuxième facteur est psychologique.

Une partie croissante du marché ne considère plus Bitcoin comme une simple valeur spéculative. Pour certains investisseurs, il devient progressivement un actif monétaire mondial, indépendant des résultats trimestriels de Google, Microsoft ou Tesla.

Enfin, Bitcoin bénéficie aujourd’hui d’un contexte réglementaire beaucoup plus favorable qu’il y a quelques années. Les grandes institutions financières ne le regardent plus comme un actif marginal, mais comme une nouvelle classe d’actifs susceptible de trouver sa place dans un portefeuille diversifié.

Un changement plus profond ?

Depuis quinze ans, Bitcoin traverse les crises économiques, les faillites d’exchanges, les interdictions gouvernementales et les changements de politique monétaire.

À chaque cycle, une question revient : est-il simplement un actif spéculatif ou est-il en train de devenir une véritable réserve de valeur numérique ?

La réponse reste ouverte.

Mais si Bitcoin continue de démontrer sa capacité à résister lorsque les grandes valeurs technologiques vacillent, cette perception pourrait évoluer plus rapidement que prévu.

Le véritable enjeu n’est donc pas de savoir si Bitcoin perdra ou gagnera quelques pourcents dans les prochains jours.

La question est bien plus fondamentale.

Si Wall Street entre dans une période de doute sur la rentabilité de l’intelligence artificielle, tandis que Bitcoin continue d’attirer des capitaux, alors la première cryptomonnaie pourrait commencer à écrire une nouvelle page de son histoire : celle d’un actif qui n’a plus besoin de suivre les géants de la technologie pour exister.

Et si cette tendance se confirmait au cours des prochains mois, ce ne serait pas seulement une bonne nouvelle pour Bitcoin. Ce serait peut-être le signe que le marché commence enfin à le considérer pour ce qu’il ambitionne d’être depuis son origine : une monnaie mondiale, indépendante des entreprises, des États et des cycles boursiers.

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À première vue, cette décision pourrait être interprétée comme un revers pour les cryptomonnaies. En réalité, elle raconte une histoire bien différente. Ce n’est pas la crypto qui est rejetée par l’Europe. C’est la fin d’une époque où les plus grandes plateformes pouvaient opérer sans se soumettre aux mêmes exigences que les autres acteurs financiers.

Pendant longtemps, l’industrie des crypto-actifs s’est développée à une vitesse bien supérieure à celle des régulateurs. Les plateformes ouvraient leurs services dans des dizaines de pays, souvent avec une organisation juridique complexe, tandis que les autorités nationales tentaient de suivre le rythme. Cette période est désormais révolue. Avec MiCA, l’Union européenne a décidé d’établir un cadre unique pour l’ensemble de ses États membres. Désormais, une entreprise souhaitant proposer des services sur les crypto-actifs doit obtenir une licence officielle, respecter des règles de gouvernance, de lutte contre le blanchiment, de protection des clients et de transparence financière.

Le message adressé au secteur est limpide : les crypto-actifs ont désormais leur place dans le système financier européen, mais ils devront respecter les mêmes standards de confiance que les établissements financiers traditionnels.

Le cas de Binance est particulièrement symbolique. L’entreprise n’a pas été exclue parce qu’elle propose des cryptomonnaies. Elle se retrouve temporairement en difficulté parce qu’elle ne dispose pas encore de l’autorisation réglementaire nécessaire pour continuer à servir le marché européen. Cette nuance est essentielle. L’Europe ne ferme pas la porte aux acteurs de la crypto ; elle leur demande simplement de franchir cette porte en respectant des règles communes.

Cette évolution marque un tournant beaucoup plus profond qu’il n’y paraît. Pendant des années, le débat public opposait souvent les banques aux cryptomonnaies, comme s’il fallait choisir entre l’ancien monde et le nouveau. MiCA montre au contraire que les deux univers sont en train de converger. Les technologies blockchain ne disparaissent pas. Elles s’intègrent progressivement dans le cadre réglementaire existant pour devenir une nouvelle infrastructure financière.

Cette transformation est particulièrement visible avec les stablecoins réglementés. Contrairement aux cryptomonnaies les plus volatiles, ces actifs numériques sont conçus pour conserver une valeur stable, généralement adossée à une monnaie comme le dollar. Leur rôle n’est plus seulement de servir les investisseurs ou les traders. Ils deviennent un moyen de transférer de la valeur instantanément, à moindre coût, tout en restant compatibles avec les exigences des régulateurs.

C’est probablement là que se dessine l’avenir de la finance numérique. Demain, des millions d’utilisateurs bénéficieront des avantages de la blockchain sans même s’en rendre compte. Ils continueront à envoyer de l’argent, à payer ou à recevoir des fonds comme aujourd’hui, mais derrière les applications qu’ils utilisent, les transferts s’effectueront grâce à des infrastructures basées sur des stablecoins et des réseaux blockchain conformes aux réglementations.

Cette évolution est déjà visible dans le secteur des transferts internationaux. Là où les générations précédentes de services s’appuyaient exclusivement sur les banques correspondantes, de nouveaux acteurs utilisent désormais les stablecoins comme infrastructure de règlement. L’utilisateur ne manipule pas de cryptomonnaies, n’ouvre pas de portefeuille numérique et ne prend aucun risque de spéculation. La blockchain agit simplement comme un réseau de transport de la valeur, plus rapide et plus efficace.

C’est précisément cette approche qui devrait s’imposer dans les prochaines années. Les entreprises qui réussiront ne seront pas forcément celles qui pousseront leurs clients à acheter des crypto-actifs, mais celles qui utiliseront cette technologie pour rendre les paiements internationaux plus simples, plus rapides et moins coûteux.

Le retrait temporaire de Binance du marché européen n’annonce donc pas la fin des cryptomonnaies. Il marque plutôt la fin du Far West réglementaire qui a caractérisé les débuts de cette industrie. La prochaine phase sera celle de la maturité. Les plateformes devront se conformer aux règles, les stablecoins deviendront des infrastructures de paiement reconnues, et la blockchain cessera progressivement d’être une curiosité technologique pour devenir un composant invisible du système financier mondial.

Comme Internet est devenu une infrastructure que nous utilisons chaque jour sans y penser, la blockchain suit peut-être le même chemin. L’actualité de Binance nous rappelle finalement une chose : les véritables révolutions ne disparaissent pas lorsqu’elles sont réglementées. Elles commencent simplement à entrer dans notre quotidien.

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Cette idée peut sembler provocatrice, mais elle est prise très au sérieux par plusieurs dirigeants du secteur financier. Adrian Cachinero, cofondateur de Steakhouse Financial, estime par exemple que sa fille d’un an et demi n’aura probablement jamais besoin d’ouvrir un compte bancaire au cours de sa vie. Son raisonnement ne repose pas sur la disparition des banques, mais sur une transformation beaucoup plus profonde : les services financiers ne seront plus organisés autour du compte bancaire, mais autour d’un portefeuille numérique capable de regrouper tous les actifs d’un utilisateur.

Depuis plusieurs années, le débat autour des cryptomonnaies se concentre essentiellement sur le Bitcoin. Pourtant, la véritable révolution pourrait bien venir des stablecoins. Contrairement aux cryptomonnaies les plus connues, dont la valeur fluctue fortement, les stablecoins sont adossés à des monnaies comme le dollar ou l’euro. Ils permettent donc de transférer de la valeur rapidement, 24 heures sur 24, à travers le monde, tout en conservant une stabilité indispensable aux paiements du quotidien. Peu à peu, ils cessent d’être un simple produit destiné aux investisseurs pour devenir une véritable infrastructure financière.

Cette évolution est loin d’être théorique. Les plus grandes banques internationales travaillent désormais sur des dépôts tokenisés, les réseaux de paiement développent leurs propres solutions basées sur la blockchain et de nombreuses fintechs construisent déjà leurs services autour des stablecoins. Ce qui se dessine n’est pas une opposition entre banques et cryptomonnaies, mais une nouvelle architecture dans laquelle la technologie blockchain fonctionne en arrière-plan, presque de manière invisible pour l’utilisateur.

Demain, nous n’aurons probablement plus besoin de multiplier les comptes. Aujourd’hui encore, une même personne possède souvent un compte courant, un livret d’épargne, un compte-titres, un portefeuille crypto et parfois un compte Mobile Money. Cette fragmentation n’a pas vocation à durer. Le portefeuille numérique de demain pourra contenir des stablecoins, des dépôts bancaires tokenisés, des actions, des obligations, des fonds monétaires, des cryptomonnaies, mais aussi des documents d’identité, des titres de propriété ou encore des points de fidélité. L’utilisateur ne se demandera plus dans quelle institution est conservé son argent ; il accédera simplement à l’ensemble de ses actifs depuis une seule application.

Cette mutation est souvent analysée sous un angle européen ou américain. Pourtant, c’est peut-être en Afrique qu’elle produira les effets les plus spectaculaires. Contrairement aux économies occidentales, une grande partie de la population africaine n’a jamais fait du compte bancaire le centre de sa vie financière. Depuis plus de quinze ans, des centaines de millions de personnes utilisent quotidiennement le Mobile Money pour envoyer de l’argent, régler leurs achats ou payer leurs factures. Le continent a déjà démontré sa capacité à contourner certaines infrastructures traditionnelles pour adopter directement des technologies plus modernes.

Les stablecoins pourraient permettre une nouvelle accélération. Là où l’Occident évoluera progressivement du compte bancaire vers le portefeuille numérique, l’Afrique pourrait passer presque directement du Mobile Money au portefeuille universel, en utilisant les stablecoins comme infrastructure de règlement. Cette évolution simplifierait considérablement les paiements internationaux, réduirait les coûts des transferts d’argent et faciliterait l’accès à des services financiers mondiaux pour des millions de personnes.

Le secteur des transferts internationaux illustre parfaitement cette transformation. Pendant des décennies, envoyer de l’argent d’un pays à un autre impliquait une succession d’intermédiaires : banques correspondantes, réseaux internationaux, établissements financiers locaux, avant que les fonds n’arrivent enfin sur un compte bancaire ou un portefeuille Mobile Money. Chaque étape ajoutait des délais, des frais et des contraintes réglementaires.

Aujourd’hui, une nouvelle génération d’acteurs adopte une approche radicalement différente. Plutôt que de faire voyager l’argent à travers plusieurs banques, ils utilisent les stablecoins comme infrastructure de règlement, tout en laissant au client une expérience parfaitement familière. L’expéditeur effectue son paiement dans sa devise locale, le transfert est compensé grâce à un stablecoin, puis le bénéficiaire reçoit directement les fonds sur son portefeuille Mobile Money ou son compte, sans jamais avoir à manipuler lui-même de cryptomonnaies.

C’est précisément l’approche développée par des solutions comme IPercash, qui utilisent les stablecoins non pas comme un produit d’investissement, mais comme une technologie de paiement invisible. Pour l’utilisateur, rien ne change : il envoie de l’argent comme il l’a toujours fait. En coulisses, en revanche, les délais sont réduits, les coûts diminuent et les transferts deviennent beaucoup plus fluides.

Cette évolution est révélatrice de ce qui attend l’ensemble du secteur financier. La blockchain ne remplacera pas les interfaces utilisées par le grand public ; elle deviendra simplement l’infrastructure sur laquelle elles fonctionneront. Exactement comme Internet est aujourd’hui indispensable sans que personne ne pense aux protocoles qui permettent son fonctionnement.

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Avec l’intégration progressive du protocole RGB, Tether prépare le retour de l’USDT sur le réseau Bitcoin. Derrière cette évolution technique se cache une transformation beaucoup plus profonde : Bitcoin pourrait redevenir une infrastructure mondiale de paiement, capable non seulement de conserver de la valeur, mais aussi de transporter des milliards de dollars de transactions quotidiennes.

Pour l’Afrique, et notamment pour les corridors de transferts entre les diasporas et les pays de la zone CFA, cette évolution pourrait avoir des conséquences majeures. Car derrière la technologie blockchain se joue une question très concrète : comment faire circuler l’argent plus rapidement, avec moins d’intermédiaires et à moindre coût ?

Bitcoin pourrait redevenir une infrastructure financière mondiale

L’histoire de l’USDT sur Bitcoin est presque un retour aux origines. En 2014, lorsque Tether lance ses premiers stablecoins, ceux-ci circulent déjà sur le réseau Bitcoin grâce au protocole Omni. Mais les limites techniques du réseau à cette époque finissent par pousser l’activité vers d’autres infrastructures. Les frais augmentent, les transactions deviennent plus lentes, et les utilisateurs se tournent progressivement vers Ethereum puis surtout vers Tron, devenu aujourd’hui l’une des principales autoroutes mondiales des stablecoins.

Le succès de Tron s’explique facilement : les transactions sont rapides, peu coûteuses et largement supportées par les plateformes d’échange. Mais cette domination pourrait être remise en question par une nouvelle approche fondée sur RGB.

Contrairement aux modèles classiques où chaque transaction est enregistrée directement sur la blockchain, RGB utilise Bitcoin principalement comme une couche de sécurité. Les informations liées aux tokens ne viennent pas saturer le réseau principal. Elles sont conservées et vérifiées directement par les utilisateurs à travers leurs portefeuilles numériques.

Cette architecture permet de combiner deux avantages souvent considérés comme difficiles à réunir : la sécurité exceptionnelle de Bitcoin et la flexibilité nécessaire aux paiements numériques modernes.

L’USDT sur Bitcoin : une nouvelle génération de transferts

Le fonctionnement de RGB modifie également la manière dont les utilisateurs échangent des stablecoins. Avec les blockchains traditionnelles, un transfert repose généralement sur une adresse publique visible par l’ensemble du réseau. Avec RGB, le modèle est différent : la réception passe par une « invoice », une demande de paiement qui contient les informations nécessaires à la transaction.

Le portefeuille du destinataire vérifie ensuite localement l’historique du token reçu avant de valider l’opération. La blockchain Bitcoin conserve uniquement la preuve cryptographique, tandis que les données détaillées restent entre les parties concernées.

Cette approche apporte une dimension nouvelle : la confidentialité. Les mouvements de valeur ne sont plus entièrement exposés au regard public, tout en conservant un niveau élevé de sécurité.

À terme, cette architecture pourrait également fonctionner avec Lightning, le réseau de seconde couche construit au-dessus de Bitcoin. L’objectif serait alors de permettre des paiements quasi instantanés, capables de rivaliser avec les infrastructures traditionnelles de paiement.

Pourquoi cette évolution est importante pour l’Afrique

À première vue, le retour de l’USDT sur Bitcoin peut sembler être une bataille technique réservée aux spécialistes des cryptomonnaies. Pourtant, les enjeux concernent directement l’Afrique.

Chaque année, des millions d’Africains vivant en Europe, en Amérique du Nord ou au Moyen-Orient envoient une partie de leurs revenus vers leur pays d’origine. Ces transferts représentent une source essentielle de financement pour de nombreuses familles et constituent un véritable moteur économique pour plusieurs pays du continent.

Mais les infrastructures actuelles restent coûteuses. Entre les banques d’origine, les banques correspondantes internationales, les opérateurs de transfert et les réseaux de paiement, chaque étape ajoute des frais et ralentit la circulation de l’argent.

Les stablecoins ont déjà commencé à modifier cette équation. Ils permettent de déplacer de la valeur presque instantanément, sans dépendre des circuits bancaires traditionnels.

Si l’USDT venait à circuler massivement sur Bitcoin grâce à RGB et Lightning, une nouvelle étape pourrait être franchie : celle d’une infrastructure mondiale de paiement ouverte en permanence, capable de connecter directement les utilisateurs entre eux.

Pour un Camerounais vivant au Canada ou un Sénégalais installé en France, l’expérience pourrait devenir extrêmement simple. Il enverrait des dollars ou des euros depuis une application. Son proche recevrait des francs CFA ou une monnaie locale. La technologie blockchain resterait invisible.

La zone CFA face à une nouvelle architecture monétaire

Cette évolution pose une question stratégique pour la zone CFA.

Depuis plusieurs décennies, les économies africaines dépendent largement des infrastructures financières internationales pour leurs échanges avec le reste du monde. Les stablecoins introduisent une nouvelle possibilité : utiliser des réseaux numériques mondiaux comme couche de règlement, tout en conservant les monnaies locales comme instrument final d’utilisation.

Le débat n’est donc pas nécessairement celui d’un remplacement du franc CFA ou des monnaies nationales par des cryptomonnaies. La véritable question est plutôt celle de l’infrastructure qui permettra demain de faire circuler ces monnaies.

Les stablecoins pourraient devenir une sorte de nouvelle couche de transport de la valeur, comparable à ce qu’Internet a été pour l’information.

Dans cette perspective, les banques africaines et les fintechs ne sont pas condamnées à subir cette transformation. Elles peuvent au contraire utiliser ces nouvelles technologies pour améliorer les paiements internationaux, réduire les coûts et faciliter l’intégration financière du continent.

La bataille des blockchains pourrait devenir invisible

Pendant longtemps, l’industrie crypto a présenté les différentes blockchains comme des concurrentes devant désigner un vainqueur : Bitcoin contre Ethereum, Tron contre Solana, réseaux publics contre réseaux privés.

L’évolution actuelle montre une autre possibilité.

Demain, plusieurs infrastructures pourraient coexister selon leurs usages. Ethereum pourrait continuer à dominer certains secteurs de la finance décentralisée. Tron pourrait conserver une place importante dans les transferts de stablecoins. Bitcoin pourrait devenir la couche de sécurité mondiale sur laquelle circulent des actifs numériques.

L’utilisateur final, lui, ne se demandera probablement jamais quelle blockchain transporte son argent.

Comme personne ne réfléchit aujourd’hui aux protocoles techniques qui permettent l’envoi d’un courrier électronique, les paiements numériques de demain fonctionneront probablement de manière invisible.

La véritable révolution ne sera donc peut-être pas le retour de l’USDT sur Bitcoin.

Elle sera le passage progressif d’un monde où la monnaie dépendait d’infrastructures bancaires fermées vers un univers où la valeur pourra circuler librement, rapidement et à l’échelle mondiale.

Pour l’Afrique, qui a souvent été à la périphérie des grandes révolutions financières, cette transition pourrait représenter une opportunité historique.

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Mais une question est rarement posée : et si les principaux bénéficiaires de cette révolution n’étaient pas les États-Unis ou l’Europe, mais l’Afrique ?

Car les difficultés que la tokenisation cherche à résoudre dans les pays développés sont précisément celles qui freinent depuis des décennies le développement économique de l’Afrique subsaharienne.

Une technologie qui répond aux faiblesses des marchés africains

La tokenisation consiste à représenter un actif réel sous la forme d’un jeton numérique inscrit sur une blockchain. Cet actif peut être une action, une obligation, un immeuble, une parcelle agricole, une œuvre d’art ou même une créance commerciale.

En Europe, cette technologie vise principalement à réduire les coûts de transaction et à accélérer les règlements.

En Afrique, l’enjeu est beaucoup plus profond : il s’agit de permettre à des actifs qui étaient jusqu’ici pratiquement impossibles à financer d’accéder enfin aux investisseurs.

Dans de nombreux pays de la zone CFA, les marchés financiers restent peu développés. Les entreprises ont des difficultés à lever des capitaux, les investisseurs disposent de peu de produits financiers, et une grande partie de la richesse reste immobilisée dans l’immobilier, les terres ou les activités informelles.

La tokenisation pourrait progressivement changer cette situation.

Transformer des actifs « immobiles » en capitaux

Prenons un exemple simple.

Aujourd’hui, un promoteur immobilier à Douala, Abidjan ou Dakar doit généralement convaincre une banque de financer son projet.

Demain, ce même promoteur pourrait tokeniser son immeuble.

Des milliers d’investisseurs pourraient acquérir une petite partie du projet pour quelques dizaines de milliers de FCFA seulement.

Le principe est le même pour :

• les plantations agricoles ;
• les infrastructures énergétiques ;
• les entrepôts logistiques ;
• les PME ;
• les projets industriels.

Des actifs autrefois réservés à quelques investisseurs deviendraient accessibles à un public beaucoup plus large.

Une opportunité pour la diaspora africaine

C’est probablement l’application la plus prometteuse.

Chaque année, les diasporas africaines transfèrent des dizaines de milliards de dollars vers leurs familles.

Cet argent sert principalement à financer la consommation, la santé ou la scolarité.

La tokenisation pourrait permettre d’aller beaucoup plus loin.

Au lieu d’envoyer uniquement de l’argent, un Camerounais vivant en France, un Sénégalais installé au Canada ou un Ivoirien résidant aux États-Unis pourraient investir directement dans une entreprise, un immeuble ou une exploitation agricole de leur pays d’origine.

La diaspora deviendrait progressivement un véritable investisseur de long terme.

La zone CFA possède un avantage souvent sous-estimé

On présente souvent le franc CFA comme un frein à l’innovation.

Pourtant, la stabilité monétaire qu’il offre peut devenir un atout considérable dans un univers où les actifs numériques recherchent précisément une monnaie stable.

À condition que les régulateurs accompagnent cette évolution, rien n’empêche d’imaginer demain des actifs tokenisés libellés en FCFA.

Le franc CFA ne serait alors plus seulement une monnaie utilisée localement.

Il pourrait devenir une unité de règlement pour des actifs numériques circulant à l’échelle internationale.

Les stablecoins ouvrent déjà cette voie.

Les stablecoins : le chaînon manquant

Depuis plusieurs années, les stablecoins transforment les paiements internationaux.

Ils permettent déjà d’envoyer de la valeur en quelques secondes d’un continent à l’autre.

La tokenisation va beaucoup plus loin.

Elle permet non seulement de transférer de l’argent, mais également de transférer la propriété d’un actif.

Autrement dit, les stablecoins transportent la monnaie.

La tokenisation transporte la richesse.

Les deux technologies sont parfaitement complémentaires.

C’est précisément cette vision qui commence à émerger dans plusieurs projets africains utilisant les stablecoins comme infrastructure de paiement.

Public, privé ou hybride : quel modèle pour l’Afrique ?

Les banques européennes privilégient aujourd’hui des modèles hybrides.

Les actifs sont enregistrés sur des blockchains publiques comme Ethereum, tout en réservant leur accès aux investisseurs autorisés grâce à des mécanismes de contrôle.

Pour l’Afrique, cette approche semble particulièrement pertinente.

Elle permettrait :

• de bénéficier de la sécurité et de la liquidité des grandes blockchains internationales ;
• de respecter les exigences réglementaires locales ;
• de conserver les procédures KYC et de lutte contre le blanchiment ;
• d’attirer des investisseurs internationaux sans renoncer à la souveraineté réglementaire.

Autrement dit, il ne s’agit pas d’opposer blockchain publique et blockchain privée.

L’avenir sera probablement hybride.

Les défis restent nombreux

La technologie ne résoudra pas tous les problèmes.

Trois obstacles demeurent particulièrement importants.

Le premier concerne la conservation des actifs numériques.

Les banques africaines devront apprendre à sécuriser les clés cryptographiques tout en offrant les garanties auxquelles les clients sont habitués.

Le deuxième défi est juridique.

Les régulateurs africains devront préciser le statut des actifs tokenisés, leur régime fiscal et les responsabilités en cas de défaillance technique.

Enfin, le troisième défi est celui des compétences.

La tokenisation exige des développeurs blockchain, des juristes spécialisés, des experts en cybersécurité et des professionnels de la conformité.

Former ces talents sera probablement aussi important que développer la technologie elle-même.

Une opportunité historique pour l’Afrique

L’Afrique est souvent arrivée en retard lors des précédentes révolutions financières.

Elle ne possédait ni les infrastructures ni les institutions nécessaires.

La révolution des stablecoins change déjà cette dynamique.

La tokenisation pourrait aller encore plus loin.

Pour la première fois, un entrepreneur camerounais pourrait lever des capitaux auprès d’investisseurs situés partout dans le monde sans dépendre exclusivement des circuits financiers traditionnels.

Pour la première fois également, un investisseur de la diaspora pourrait participer directement au financement de l’économie réelle de son pays d’origine.

La véritable révolution n’est donc peut-être pas que Wall Street se mette à tokeniser ses actifs.

La véritable révolution serait que l’Afrique utilise cette technologie pour construire des marchés financiers qu’elle n’a jamais réellement eu l’occasion de développer.

Comme pour les stablecoins, la question n’est plus de savoir si la tokenisation arrivera en Afrique.

La véritable question est de savoir quels pays prendront suffisamment tôt ce virage pour devenir les places financières numériques du continent.

Et si la zone CFA, souvent perçue comme en retard, disposait finalement d’une occasion unique de devenir l’un des laboratoires de cette nouvelle finance mondiale ?

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Pour comprendre l’importance de cette étape, il faut d’abord oublier une idée reçue : USDT0 n’est pas une nouvelle cryptomonnaie. C’est une infrastructure de circulation. Là où l’USDT représente un dollar numérique, USDT0 permet à ce dollar de voyager instantanément entre une vingtaine de blockchains différentes sans passer par les circuits bancaires traditionnels.

Le chiffre de 100 milliards de dollars peut paraître spectaculaire, mais il mérite d’être interprété correctement. La capitalisation d’USDT0 est aujourd’hui d’environ 4 milliards de dollars. Autrement dit, ce ne sont pas 100 milliards de dollars qui sont immobilisés sur le réseau ; ce sont les mêmes dollars qui circulent rapidement d’un utilisateur à l’autre, d’une blockchain à l’autre, d’un protocole à l’autre. Comme une autoroute très fréquentée, ce n’est pas le nombre de voitures qui impressionne, mais le trafic qu’elle est capable d’absorber.

Cette distinction est essentielle, car elle montre que l’enjeu n’est plus seulement la création de monnaie numérique. L’enjeu devient la vitesse de circulation de cette monnaie. Dans le système bancaire traditionnel, un paiement international peut mobiliser plusieurs banques correspondantes, générer des délais de plusieurs jours et entraîner des frais importants. Avec une infrastructure comme USDT0, la valeur circule directement sur les réseaux blockchain.

Nous assistons ainsi à une redistribution des rôles. Les banques ne disparaissent pas. Elles continuent de conserver les réserves, de gérer la conformité réglementaire et d’assurer la relation avec les clients. En revanche, la circulation de la valeur commence à emprunter de nouveaux rails technologiques. Autrement dit, les banques gardent le coffre, tandis que les stablecoins construisent les routes.

Cette évolution pourrait profondément modifier les paiements internationaux. Pendant des décennies, le réseau SWIFT a constitué l’épine dorsale des échanges financiers mondiaux en transmettant les instructions de paiement entre banques. Les stablecoins franchissent une étape supplémentaire : ils permettent de déplacer directement la valeur elle-même, en quelques secondes, vingt-quatre heures sur vingt-quatre.

Les conséquences dépassent largement l’univers de la finance décentralisée. Demain, ces infrastructures pourront servir au règlement du commerce international, aux transferts des diasporas, aux paiements entre entreprises, aux règlements interbancaires ou encore aux transactions automatisées entre agents d’intelligence artificielle. Les stablecoins ne sont plus simplement des actifs numériques ; ils deviennent progressivement une infrastructure mondiale de règlement.

Pour l’Afrique et la zone franc CFA, cette mutation ouvre des perspectives particulièrement intéressantes. Depuis plusieurs années, les débats opposent souvent les défenseurs des monnaies nationales aux partisans des cryptomonnaies, comme s’il fallait choisir entre les deux. Cette opposition est probablement dépassée.

Les stablecoins n’ont pas nécessairement vocation à remplacer le franc CFA. Ils peuvent au contraire devenir son infrastructure internationale de circulation. Le rôle des établissements financiers locaux resterait de distribuer la monnaie nationale et de garantir la conformité réglementaire, tandis que les stablecoins assureraient la compensation internationale en temps réel. Cette architecture permettrait de réduire les coûts des transferts internationaux tout en conservant les monnaies locales comme instruments de paiement domestique.

Cette distinction est fondamentale. Une infrastructure de paiement n’est pas une monnaie. Internet n’a remplacé ni le courrier, ni le téléphone, ni les médias ; il est devenu le réseau qui les transporte. Les stablecoins pourraient jouer un rôle similaire pour les monnaies nationales : non pas les remplacer, mais leur offrir une nouvelle infrastructure mondiale de circulation.

C’est sans doute la véritable leçon des 100 milliards de dollars franchis par USDT0. Derrière ce chiffre se dessine une transformation silencieuse de la finance internationale. Les banques continueront probablement à sécuriser les réserves. Les banques centrales continueront d’émettre les monnaies. Mais les rails sur lesquels circulera la valeur sont déjà en train de changer.

Et la véritable question n’est peut-être plus de savoir si les stablecoins remplaceront les banques. Elle est de savoir quelles banques, quelles institutions financières et quels acteurs africains sauront utiliser cette nouvelle infrastructure pour construire les services financiers de demain.

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Depuis plusieurs années, Binance est devenue bien plus qu’une plateforme de trading. Pour des millions d’Africains, elle constitue une infrastructure financière mondiale permettant de contourner les lenteurs, les coûts et les contraintes du système bancaire traditionnel. Le schéma est désormais bien connu : un membre de la diaspora envoie des euros vers Binance, ces euros sont convertis en USDT, l’USDT est transféré instantanément vers l’Afrique puis converti localement en FCFA. Cette mécanique permet de réduire drastiquement les coûts de transfert tout en accélérant les délais. Mais pour les autorités européennes, cette architecture présente un défaut majeur : elle échappe en grande partie au contrôle traditionnel des flux financiers. Le règlement MiCA vise précisément à reprendre ce contrôle. L’objectif n’est pas d’interdire les stablecoins mais de savoir qui les achète, qui les détient, où ils circulent et qui les reçoit. Autrement dit, l’Europe ne combat pas l’USDT. Elle cherche à encadrer les portes d’entrée et de sortie du système.

Si Binance devait effectivement quitter le marché européen, les utilisateurs ne cesseraient pas pour autant d’utiliser des stablecoins. Ils chercheraient simplement d’autres canaux. C’est ici que se joue le véritable changement. Pendant des années, la valeur économique s’est concentrée sur les plateformes d’échange. Demain, elle pourrait se déplacer vers les réseaux capables d’assurer la conversion entre les monnaies traditionnelles et les actifs numériques. Les gagnants ne seront peut-être plus les exchanges mais les opérateurs capables d’assurer de manière réglementée le passage entre l’euro, le dollar numérique et les monnaies locales africaines. Autrement dit, les infrastructures de paiement.

Cette évolution met en lumière une particularité souvent oubliée. Le franc CFA est une monnaie africaine dont la valeur est fixée par rapport à l’euro. Depuis plus de vingt ans, un euro vaut exactement 655,957 FCFA. Cette stabilité constitue l’un des piliers du système monétaire de la zone CFA. Mais elle signifie également qu’une partie importante de l’épargne africaine demeure indirectement liée à la monnaie européenne. Or le monde financier évolue rapidement. Face à un dollar souvent plus attractif pour le commerce international, de nombreux opérateurs économiques africains raisonnent désormais en dollars lorsqu’ils importent des marchandises, négocient avec des fournisseurs asiatiques ou effectuent des paiements transfrontaliers. Pour eux, l’USDT présente une caractéristique essentielle : il permet d’accéder à une forme numérique du dollar sans disposer d’un compte bancaire américain.

Ce phénomène est encore sous-estimé. Dans de nombreux pays émergents, les stablecoins commencent à jouer un rôle comparable à celui du dollar physique dans les économies historiquement dollarisées. Un commerçant peut encaisser en monnaie locale, convertir immédiatement une partie de sa trésorerie en USDT, conserver cette réserve pendant plusieurs semaines puis reconvertir uniquement ce dont il a besoin pour ses dépenses courantes. La monnaie locale devient alors un outil de transaction tandis que le stablecoin devient un outil de réserve de valeur et de règlement international. Cette logique pourrait progressivement apparaître dans les pays de la zone CFA, non pas parce que le FCFA serait instable, mais parce que les stablecoins offrent un accès direct à l’économie mondiale.

C’est précisément à ce stade que le débat devient intéressant. Les stablecoins sont souvent présentés comme une menace potentielle pour les monnaies nationales. Pourtant, dans le cas du franc CFA, la réalité pourrait être tout autre. Le véritable concurrent du FCFA n’est pas l’USDT mais l’inefficacité des infrastructures de paiement internationales. Lorsqu’un Africain vivant en Europe souhaite envoyer de l’argent à sa famille, lorsqu’une PME camerounaise souhaite régler un fournisseur étranger ou lorsqu’un commerçant ivoirien souhaite sécuriser un paiement international, le problème n’est pas la monnaie utilisée mais le coût, la lenteur et la complexité des réseaux de transfert.

Dans cette perspective, les stablecoins pourraient jouer un rôle comparable à celui qu’Internet a joué pour l’information. Internet n’a pas remplacé les langues nationales ; il est devenu leur support de diffusion mondial. De la même manière, les stablecoins ne sont pas nécessairement appelés à remplacer le franc CFA ; ils pourraient devenir son infrastructure de circulation internationale. Le FCFA continuerait d’assurer sa fonction de monnaie locale, de moyen de paiement quotidien et d’unité de compte dans les économies de la CEMAC et de l’UEMOA. Les stablecoins assureraient quant à eux la fonction de rail de compensation mondial, permettant à cette monnaie de circuler instantanément d’un continent à l’autre à moindre coût.

Une telle évolution transformerait profondément la relation entre l’Afrique francophone et le système financier international. Au lieu d’opposer stablecoins et franc CFA, il deviendrait possible de les articuler. Le stablecoin ne serait plus une monnaie concurrente mais une technologie de transport monétaire. Dans ce scénario, l’innovation ne remettrait pas en cause la souveraineté monétaire régionale ; elle renforcerait au contraire la capacité des acteurs économiques africains à participer aux échanges mondiaux.

Le débat actuel se focalise sur Binance. Demain, il portera sans doute sur les stablecoins. Mais la véritable question est probablement ailleurs. Les banques centrales de la CEMAC et de l’UEMOA considéreront-elles les stablecoins comme une menace à contenir ou comme une infrastructure à intégrer ? Car derrière le départ éventuel de Binance se cache peut-être une opportunité historique : celle de connecter enfin le franc CFA aux réseaux financiers mondiaux de la même manière qu’Internet a connecté l’Afrique au réseau mondial de l’information. La prochaine bataille monétaire de l’Afrique francophone ne portera peut-être pas sur la disparition du franc CFA, mais sur la manière dont celui-ci trouvera sa place dans l’économie numérique mondiale.

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Une résilience éprouvée par les chocs géopolitiques

Ce prix de 64 000 dollars n’est pas anodin. Il intervient dans un contexte de fortes tensions géopolitiques, avec l’ouverture de négociations de cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran, tandis que Téhéran renouvelle ses menaces de fermeture du détroit d’Ormuz. Le Bitcoin a d’abord réagi positivement aux espoirs de paix, avant de subir un mouvement de repli vendredi, puis de se stabiliser sur le week-end.

Cette séquence illustre parfaitement la thèse défendue plus haut : la décentralisation du protocole Bitcoin, son « cœur philosophique », n’empêche pas les fluctuations du marché ni la concentration des couches financières supérieures. Mais elle garantit que, quels que soient les chocs externes, la règle monétaire – les 21 millions d’unités, l’absence de censure possible – demeure intangible. Les opérateurs le savent : le Bitcoin n’est pas un investissement comme un autre, mais une monnaie en devenir qui traverse les tempêtes, comme en témoigne sa capacité à se maintenir dans une fourchette stable de 62 000 à 65 000 dollars après un sommet à 78 000 dollars en mars.

Un niveau de prix qui conforte l’idée d’une réserve stratégique

Pour les États de la zone CFA, ce niveau de 64 000 dollars – et les perspectives haussières que certains opérateurs entrevoient, avec des contrats d’options visant des cibles à 120 000 dollars en fin d’année – n’est pas un signal de spéculation, mais un indicateur de confiance dans la résilience de l’actif. La volatilité du Bitcoin est un fait, mais sa tendance de fond, malgré les crises, reste structurellement orientée à la hausse sur le long terme.

L’idée d’adosser une monnaie régionale à une réserve de Bitcoin ne repose donc pas sur une promesse de stabilité immédiate, mais sur la garantie d’une rareté absolue et d’une indépendance monétaire. Le prix du jour, qui se maintient malgré les menaces sur le détroit d’Ormuz et les sorties de capitaux des ETF Bitcoin, démontre la robustesse de ce nouvel étalon. Il ne s’agit pas de figer le cours, mais de s’appuyer sur un actif dont les règles ne peuvent être modifiées par un État, une banque centrale ou un quelconque intermédiaire.

Ainsi, le Bitcoin à 64 000 dollars n’est pas une valeur refuge au sens traditionnel du terme, mais un baromètre de la confiance dans un système monétaire alternatif, dont la résilience est précisément ce qui en fait un candidat sérieux pour repenser les fondements de la souveraineté financière en Afrique francophone.

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Un constat s’impose à qui observe les grandes tendances économiques sur le très long terme : l’énergie, la monnaie et la production de richesse sont les trois faces d’une même réalité. L’économie n’est rien d’autre que de l’énergie transformée, et la monnaie n’en est que la représentation fidèle. Cette intuition, partagée par une frange croissante d’économistes hétérodoxes, éclaire d’un jour nouveau le destin contrarié du franc CFA, cette monnaie commune à quatorze pays d’Afrique francophone qui fête discrètement son quatre-vingtième anniversaire.

Au cœur de cette analyse se trouve un mécanisme que l’on pourrait appeler le « prélèvement invisible ». Il fonctionne ainsi. L’État ou la banque centrale augmente la masse monétaire plus vite que la croissance réelle de l’économie. Cette création supplémentaire dilue mécaniquement le pouvoir d’achat de la monnaie déjà en circulation. Les prix montent, l’épargne des citoyens perd de la valeur, mais aucun impôt n’a été voté, aucune mesure fiscale n’a été débattue. C’est une taxe silencieuse, un prélèvement qui échappe au consentement démocratique. En zone CFA, ce mécanisme est bien réel, et les prévisions récentes de la BCEAO pour l’UMOA comme de la BEAC pour la CEMAC montrent une accélération marquée de la croissance monétaire, avec des projections atteignant respectivement quinze pour cent et onze pour cent d’ici 2026.

Mais le cas du franc CFA présente une singularité qui le rend plus problématique encore que le modèle américain ou européen. Là où le prélèvement invisible profite au Trésor américain ou aux banques centrales nationales, en zone CFA la captation est à double détente. Il y a d’abord la captation locale, classique, par laquelle les États africains bénéficient du seigneuriage pour financer leurs déficits. Mais il y a surtout la captation franco-africaine, moins connue du grand public. Une part significative des réserves de change des pays de la zone est en effet centralisée dans le fameux « compte d’opérations » du Trésor français. En contrepartie de la garantie de convertibilité illimitée qu’elle offre, la France capte indirectement une partie des bénéfices liés à la création monétaire. C’est l’épine dorsale d’une relation monétaire post-coloniale que les esprits les plus radicaux n’hésitent pas à qualifier de servitude monétaire. Comme le résume un consultant financier basé à Abidjan, le problème n’est pas tant l’inflation, qui reste maîtrisée dans la zone, que l’incapacité structurelle à capter localement la richesse que l’on génère soi-même.

C’est précisément à ce point de blocage qu’une idée nouvelle gagne du terrain dans les cercles d’analyse économique les plus audacieux. Bitcoin, loin des clichés qui en font une simple bulle spéculative, possède des propriétés monétaires remarquables. Il n’est pas une monnaie du quotidien, car son offre fixe le rend trop rigide pour les échanges courants, mais il constitue en revanche un étalon de valeur quasi parfait pour servir de réserve. Pourquoi l’or a-t-il échoué dans ce rôle ? Parce qu’il possède une valeur industrielle et ornementale qui parasite sa fonction monétaire. Chaque fois que l’industrie accélère, la demande explose et la monnaie disparaît dans la production, créant des tensions déflationnistes. Pourquoi le dollar vacille-t-il ? À cause du célèbre paradoxe de Triffin, qui condamne toute monnaie nationale aspirant à l’universalité : aucun pays ne peut être à la fois le banquier du monde en fournissant des liquidités à toute la planète et gérer sainement ses propres déficits sans affaiblir sa monnaie.

Bitcoin, lui, ne sert à rien d’autre qu’à être de la monnaie. Il n’a pas d’incarnation physique, pas d’usage industriel, pas de valeur ornementale. On ne peut pas le fondre pour fabriquer des panneaux solaires, ni le transformer en bijou. Sa seule existence est celle d’un registre comptable décentralisé, et c’est précisément sa force. Dès 2010, Hal Finney, le premier destinataire d’une transaction Bitcoin, voyait l’actif non comme un moyen de paiement pour acheter son café du matin, mais comme une « high-powered money », une monnaie de réserve immuable sur laquelle peuvent s’adosser d’autres monnaies plus flexibles.

Dès lors, si l’on applique ce raisonnement à la zone CFA, une proposition audacieuse émerge. Les pays africains francophones pourraient envisager de créer une nouvelle monnaie locale – appelons-la provisoirement « l’Afriq » – dont l’émission serait strictement adossée à des réserves de Bitcoin détenues par la Banque centrale. Le modèle serait transparent et d’une simplicité radicale. La BCEAO ou la BEAC acquerrait progressivement des bitcoins, les conserverait dans des coffres numériques multisig dont l’accès serait rigoureusement contrôlé. Pour chaque Afriq mis en circulation, l’institution devrait détenir une quantité déterminée de Bitcoin en réserve, un ratio public et auditable en temps réel par n’importe quel citoyen sur la blockchain. La valeur de l’Afriq pourrait flotter librement par rapport au Bitcoin, mais la contrainte d’émission serait absolue : pas d’Afriq sans Bitcoin.

Les avantages d’un tel système seraient considérables. D’abord, la fin du prélèvement invisible. Impossible de créer de la monnaie pour éponger des déficits budgétaires ou financer des dépenses publiques excessives puisque toute émission nécessite une contrepartie réelle en Bitcoin. Ensuite, une indépendance monétaire effective. La France n’aurait plus à « garantir » quoi que ce soit, car la garantie ne viendrait plus d’un État tiers mais d’un protocole mathématique décentralisé, impartial et qui n’appartient à personne. Enfin, une crédibilité sans tutelle. La nouvelle monnaie hériterait de la confiance dans Bitcoin, ce que certains appellent le « point de Schelling » monétaire du vingt et unième siècle – ce consensus spontané qui pousse l’humanité entière à se mettre d’accord sur un même étalon sans qu’aucune autorité centrale ne l’impose.

Reste l’objection majeure, celle que l’on oppose systématiquement à ce type de proposition : la volatilité. Un Bitcoin qui perd quarante pour cent de sa valeur en un mois ne va-t-il pas entraîner l’Afriq dans sa chute et provoquer une crise bancaire immédiate ? C’était une objection presque rédhibitoire il y a encore quelques années. Mais la tendance est là, implacable. La volatilité annualisée du Bitcoin est passée de près de quatre-vingts pour cent en 2021 à environ quarante-deux pour cent en 2025. Elle a donc été divisée par deux en seulement quatre ans. Surtout, elle est désormais comparable à celle d’actions comme Nvidia ou Tesla, des actifs certes volatils mais que les investisseurs institutionnels et même certaines banques centrales intègrent sans broncher dans leurs stratégies de diversification.

Les signaux d’adoption institutionnelle se multiplient. Les États-Unis ont officiellement établi une Réserve Stratégique de Bitcoin en mars 2025. Le gouvernement américain est déjà, de fait, le plus grand détenteur de Bitcoin au monde avec environ deux cent sept mille unités issues de saisies judiciaires. Le Brésil étudie une proposition de loi visant à placer cinq pour cent de ses réserves de change en Bitcoin. El Salvador fait figure de pionnier assumé. La Suède, la Pologne et jusqu’à la République Tchèque évoquent sérieusement l’idée d’intégrer une petite part de Bitcoin dans leurs réserves. Dans ce contexte, la volatilité résiduelle n’est plus perçue comme un obstacle insurmontable mais comme un risque à gérer, à l’instar des fluctuations des devises traditionnelles.

Pour la zone CFA, le chemin ne sera ni court ni simple. Nul n’imagine remplacer le franc CFA par une monnaie adossée à Bitcoin dès demain matin. Mais une stratégie pragmatique en trois temps est parfaitement envisageable. Dans un premier temps, les banques centrales pourraient diversifier leurs réserves en y intégrant une petite part de Bitcoin, de l’ordre de un à cinq pour cent, à titre expérimental et pour se prémunir contre d’éventuelles surprises géopolitiques. Dans un second temps, il s’agirait de protéger et d’encourager l’épargne locale en permettant aux citoyens et aux entreprises de détenir librement du Bitcoin, de l’utiliser pour des transactions transfrontalières et de le conserver comme réserve de valeur complémentaire au FCFA. Dans un troisième temps enfin, lorsque la volatilité se sera suffisamment tassée et que la confiance dans le protocole sera devenue incontestable, la zone pourrait franchir le pas d’une monnaie partiellement ou totalement adossée.

Rire aujourd’hui de cette proposition, la ranger au rayon des utopies crypto-anarchistes, serait une erreur d’analyse. La zone CFA vit un paradoxe qui devient chaque année plus intenable : une stabilité apparente, une inflation maîtrisée, une convertibilité garantie par la France, mais une captation chronique de la valeur produite localement. Les prévisions de croissance de la masse monétaire que nous avons citées plus haut ne sont pas neutres. Elles signifient que chaque année, un peu plus de la richesse créée par le travail et l’industrie des Africains s’évapore dans le mécanisme du prélèvement invisible, au bénéfice des États émetteurs et, indirectement, du Trésor français.

Bitcoin n’est pas une solution miracle, et personne ne prétend le contraire. Mais il offre une troisième voie, libérée de l’arbitraire politique et de la double dépendance. Une monnaie adossée à Bitcoin cesserait d’être la dette de quiconque. Elle ne serait plus la promesse d’un État faillible, ni la contrepartie d’une tutelle post-coloniale. Elle deviendrait la chose de tous, régie par un code impartial, transparent, et dont les règles sont connues à l’avance par l’ensemble des participants. C’est en ce sens que l’on peut parler, sans provocation, d’une véritable émancipation monétaire.

Dans vingt ans, quand les premiers États africains auront constitué leurs réserves stratégiques en Bitcoin, quand la volatilité se sera encore tassée sous l’effet d’une adoption massive, quand les réseaux de paiement de seconde couche comme Lightning irrigueront les marchés de Lomé à Douala en passant par Yaoundé et Abidjan, l’idée d’un FCFA sans contrepartie souveraine véritable apparaîtra peut-être comme une curiosité historique, une survivance d’une époque où la monnaie était encore l’apanage exclusif des États et de leurs banques centrales. La vraie question n’est pas de savoir si ce scénario adviendra un jour, mais quand la zone CFA trouvera le courage politique d’en explorer sérieusement les contours. Le temps, lui, commence à presser.

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